金融体系让利1.5万亿实体经济政策分析

让利政策出台背景
2020年上半年，新冠疫情突袭全国，给我国和全球经济造成巨大冲击，我国经济一季度国内生产总值大幅下滑，消费、投资、出口增速出现大幅度下跌。随着我国各级政府和民众采取的强力防控措施，疫情很快平稳，二季度大
部分省份都实现了复工复产，主要经济指标依然大幅度下滑，但是采购经理人指数，消费、投资、企业利润等的降幅虽然出现不同程度收窄，经济基本面企业稳定下来，但疫情不断反复，导致经济恢复一直没有稳定。

同时，新冠蔓延全球，特别是中国最重要的贸易伙伴欧美发达国家，对中国对外贸易形成拖累，全球产业链和供应链重新调整，全球性的贸易保护主义开始抬头，加上全球性、地域性政治、经济摩擦和冲突导致的不确定性急剧上升，加剧了经济下行压力，我国经济复苏的前景仍然存在很大不确定性。

金融系统让利的主要措施

6月17日，李克强主持召开国务院常务会议，明确提出推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。通过引导贷款、债券利率下行、优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。根据相关研究部门测算。

央行行长易纲近日在陆家嘴论坛上指出，金融部门向企业让利主要包括三块：一是通过降低利率让利，二是直达货币政策工具推动让利，三是银行减少收费让利。

一、利率下行，金融市场或者金融体系对实体经济的让利，大概是9300亿元，包括贷款、债券利率下行，再贷款、再贴现政策支持的这些优惠利率贷款的发放，共同全国各金融机构利率下行。

二、直达性政策工具，上半年，金融部门加大逆周期调节力度，创新运用结构性货币政策工具，推出一系列强有力支持措施：3次降低存款准备金率、增加1.8万亿元再贷款再贴现额度、出台小微企业信用贷款支持计划、实施中小微企业贷款阶段性延期还本付息政策等。

延期还本付息政策以及直达性政策工具，企业减少要付的罚息和高息过桥贷款成本、减少担保费用等。大约让利2300亿元。

三、通过银行减少收费项目，切实减轻企业负担，经过测算大约减轻企业负担3200亿元，落实6月1号下发《关于进一步规范信贷融资收费、降低企业综合融资成本的通知》。

让利的意义和作用

商业银行的营业收入来自于对企业的信贷等金融服务。只有企业有金融需求，才会有金融机构的各类的营业收入。疫情冲击严重，如果金融体系依然坚持到期收贷，利率高企，那么使得已经压力巨大的实体经济企业因资金链断裂而关门倒闭，所有的金融需求必将大幅减少，源头必将切断，收入又从哪里来呢？“皮之不存，毛将焉附”，用时间换空间，给企业足够的休养生息的时间，度过难关，金融机构短期内必然利润减少，但同时，有助于避免产生大量呆坏账，帮助企业开拓新业务，开拓新的收入来源，产生金融服务需求。

2019年，商业银行累计实现净利润2万亿元。本次让利是综合措施，不是单一商业银行让利，保险公司，信托，担保等相关的金融机构都将让利。央行降低基础利率引导相关金融机构降低融资成本，保证实体经济的健康成长。

另外，金融机构也有足够的让利空间，有足够的风险承受能力。2020年第一季度，商业银行累计实现净利润6001亿元，平均资本利润率为12.09%；保险公司原保险保费收入1.7万亿元，同比增长2.3%。金融机构的大幅度盈利能力，也使得为抗击新冠疫情而放出的信贷资金可能存在空转现象，并没有流入到实体经济中去，所以让利实体经济，让实体经济真正受益。

新冠疫情导致全球经济出现衰退，我国经济也出现了明显的下滑。实体经济是基础，只有实体经济好转，金融机构才能好转，彼此是共生共荣关系，服务实体经济，推动国家经济发展，是金融机构的职责。让利不是单方面让利，是放水养鱼，水大鱼大，互利互惠。

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