首单通讯行业消费分期ABS成功发行 证券化助力个人消费升级

原标题：首单通讯行业消费分期ABS成功发行 证券化助力个人消费升级

2019年3月22日， 由天风证券担任管理人的 “天风-悦达保理- 橙分期第 1期 资产支持专项计划 ” 成功发行，这是全国首单通讯行业消费分期资产证券化项目，标志着证券化助力个人消费已在通讯领域得到延伸。本单项目发行规模为 3.82亿元 。其中优先 A级证券评级AAA ，规模 2.68 亿元，票面利率为 4.5%；优先B级证券评级AA+ ，规模 0.95 亿元，票面利率为 6.35%。该项目在深交所获批的储架总额度为15 亿元，后期产品将持续发行。

2018 年以来，国家出台了多项鼓励消费金融发展的政策，强调要积极发展消费金融和创新金融服务方式。作为首次亮相的电信通讯消费分期类 ABS，该项目加 速了中国电信 “橙分期”投放资金的周转， 有效盘活资产，有助于提高中国电信用户覆盖的广度和深度；同时，也为商业保理公司助力消费升级、运用资产证券化进行融资提供了有益借鉴。

本专项计划在交易安排上，由悦达商业保理有限公司（以下简称 “悦达保理”） 担任该专项计划的原始权益人和资产服务机构，天风证券担任计划管理人与销售机构。基础资产系悦达保理受让的中国电信 “橙分期”业务中电信代理商向电信个人用户销售手机 （话费换手机活动）等商品形成的应收账款债权、保理公司基于提供保理服务而应收的保理服务费以及相关的所有附属性权益，底层资产具备小额分散的特点，单笔应收账款本金余额仅 900 元。信用增级方面，该产品设置了多重增信措施，为优先级证券本息偿付提供了较强保障。

鉴于上述结构创新和完善的机制安排，该产品获得了深圳证券交易所的大力支持，吸收了深交所提出的宝贵意见，最终形成了较为完善的方案并得到了投资人的青睐。

在本专项计划的推介过程中，我司在资本市场进行了广泛的路演销售，与商业银行、证券公司、公募基金、保险公司等金融机构充分交流，发行利率再创同类产品新低。

天风证券资产证券化业务正式起步于 2016年6月，截止2018年末，公司合计共发行63单资产证券化产品，规模接近1,000亿元，排名行业前列。天风证券获得上海证券交易所颁发的“2018年度资产支持专项计划优秀管理人”、深圳证券交易所颁发的“2018年度优秀资产支持专项计划管理人”、 中国资产证券化合规、创新与投资年会颁发的“2018年底市场领先-计划管理人&承销商奖 ”、中国资产证券化论坛年会颁发的“2018年度创新机构奖”、《财视中国》颁发的“2017-2018年度资产证券化介甫奖——最具规模管理人”和“2017资产证券化介甫奖——最具潜力管理人”、中国资产证券化研究院颁发的“2017年度市场领先计划管理人&承销机构”和“2016ABS最具潜力计划管理人”、国际金融报颁发的“2017ABS先锋投行”、金砖传媒和《中国房地产金融》杂志颁发的“2018年度中国最具价值不动产证券化机构”、2018房地产资产证券化 “前沿奖”颁发的“年度最佳主承销商”及“年度杰出管理人”等奖项。天风证券于2017年发行的“百度有钱花-天风2017年第一期资产支持专项计划”成功入选第十一届新财富“最佳资产证券化项目（企业类）”。

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