网红能够创造多少经济?如涵IPO定价11.5-13.5美元,微博有意认购

原标题：网红能够创造多少经济?如涵IPO定价11.5-13.5美元,微博有意认购

3月25日，资本邦讯，美东时间3月22日，阿里巴巴参股的网红电商公司杭州如涵控股股份有限公司的海外上市主体公司(以下简称：如涵）向美国证券交易委员会(SEC)提交了更新版招股说明书1号文件，公司拟在纳斯达克市场上市，股票代码为“RUHN”，主承销商为花旗集团和UBS投资银行。

最新招股书显示，如涵控股本次IPO拟发行1000万股美国存托凭证(ADS)(相当于5000万股A类普通股)，预计发行价格区间为11.5美元-13.5美元/每股ADS。承销商可以行使超额配售权，以发行价格买入额外的150万股的ADS。据悉，微博旗下一家附属公司有意认购1000万美元的A类普通股。

根据营收计算，2018年，如涵控股是国内最大的网红孵化摇篮，培养出了张大奕、魏妮妮、莉贝琳等知名网红，以及近百位时尚意见领袖(KOL)。

如涵的商业模式是：如涵挖掘和培养网红，为其提供专业培训和资源支持。如涵借助网红效应为第三方网店和商家带动销量。同时通过网红的社交媒体为商家提供品牌营销。如涵负责第三方电商平台的网店运营。如涵在2017年正式推出平台商业模式，为品牌方和其他商家提供网红销售和广告服务。因此如涵的收入主要来自两方面：1.通过全套服务模式带来的产品销售收入。2.通过平台模式带来的服务收入。

招股书显示，IPO前，公司高管合计持股50.54%。其中冯敏持股29.27%，为如涵控股的第一大股东，孙雷持股14.59%，沈超持股6.67%。网红张大奕通过中国喜马拉雅投资有限公司持有15%股权，为如涵控股的第二大股东。赛富投资与阿里巴巴分别持有8.56%股权，君联资本持有8.54%股权。

IPO之后，冯敏持股比例降至25.7%，拥有50.1%的投票权。孙雷持股比例降至12.8%，拥有26.4%的投票权。沈超持股比例降至5.9%，拥有12.1%的投票权。张大奕的持股比例降至13.2%。阿里巴巴持股比例将为7.5%。

网红带货能力强——截至2018年12月31日，如涵平台网红数量达到113位，其中三位顶级网红的年成交总额GMV超过100百万元，7位一线网红的年GMV达到30-100百万元。

但是如涵控股依然面临连年亏损。财报显示，从2017财年到2018财年(截至3月31日前的全年)，如涵的净营收从5.77亿元增至9.48亿元。毛利润从2.13亿元增至3.04亿元。毛利润增幅不及营收增幅的原因是，报告期内营收成本大幅增长，从2017财年的3.65亿元增至2018财年的6.43亿元。运营费用同比增长60.6%达3.77亿元。同期运营亏损从2183万元扩大至7235万元。净亏损从4010万元扩大到8995万元。

截至12月31日的2018年前三个季度，如涵净营收达8.56亿元，去年同期为7.51亿元。营收成本有所增长达到5.69亿元，占营收的66.6%，去年同期为4.89亿元。运营亏损达到4746万元，远大于去年同期的1253万元。净亏损达到5750万元，超过去年同期的2613万元。

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