会员电商云集拟上市！年营收比肩拼多多，曾因涉传销被罚960万

原标题：会员电商云集拟上市！年营收比肩拼多多，曾因涉传销被罚960万

2018年营收比肩拼多多、会员复购率高达93.6%、用户量三年涨八倍.....

业绩斐然的会员电商平台“云集”已启动上市计划。3月21日，香港云集控股有限公司向美国SEC提交招股书，拟在纳斯达克上市，股票代号为。

南都记者注意到，2017年，云集因存在入门费、拉人头等传销等违法行为，被监管部门罚款960万元。云集在招股书中表示，公司已对原有商业模式作出多方面调整，目前得到监管部门口头确认，经营活动合法。不过，云集依然提醒投资人未来可能存在违规风险。

2018年云集营收130.15亿元，仅比拼多多少1个亿

“云集”是一款会员社交电商APP，隶属于浙江集商优选电子商务有限公司。在云集上，用户可以在线购买美妆、数码、母婴、生鲜等多品类商品。而且，付费升级成会员后，用户在购物时还可享受折扣或返利等优惠。

2015年5月，云集APP上线运营。经过近四年的发展，云集在用户数和订单量上实现倍数级增长，并且先后获得累计10亿元的两轮融资。今年3月21日，香港云集控股有限公司（简称“云集控股”）向美国SEC提交招股书，拟在纳斯达克上市，股票代号为。

云集控股提交的招股书显示，2016-2018三年间，平台用户数分别为250万、1690万、2320万，年增长率为576%、37.2%；平台订单量分别为1350万次、7580万次、1.53亿次，年增长率为461%、102%；平台GMV（一定时间内成交总额）分别为18亿、96亿、227亿，同比增速分别为433.33%、136.46%。

同为社交电商，云集常被拿来和已上市半年的“拼多多”进行对比。

不过，截至目前，云集的平台规模与拼多多相比，着实是“为小巫见大巫”。2018年云集的GMV值只有227亿元。而拼多多最新财报显示，截至2018年12月31日，拼多多GMV达4716亿元，较2017年同期的1412亿元增长233.99%。二者相较，当前云集的GMV量值不足拼多多的5%。

云集近三年营收数据。

不过，云集的营收能力不可小觑。

其招股书显示，2018年公司实现营收130.15亿元。与拼多多同期131.2亿元的营收额相比，仅少1亿元。净利润上，云集亏损5632.6万元，后者则亏损高达39.58亿元。而且，2018年，云集交易会员的复购率高达93.6%，近567万会员在平台上进行了不低于2次的交易。可以说，相比较拼多多，当前的云集赚得不算少、亏得还少。

会员模式曾因涉传销被罚960万， 招股书 称“已整改”

在飞速发展过程中，云集曾因运营模式涉嫌传销而受到巨额罚款。2017年5月，杭州滨江区市场监管局认定“云集微店存在入门费、拉人头、团队计酬等传销违法行为”，具体包括用户缴纳365元成为“店主”、导师-合伙人能从“下线”中获取70-170元不等的提成等等。为此，云集所属公司被监管部门处以近960万元的罚款。

在招股书中，云集同样用此次罚款事件提示平台存在的合规风险。云集表示，目前这笔罚款已全部交清，同时已对此前的商业模式做出多方面调整。

云集已经对涉传销争议做出调整。

入门费方面，调整后，消费者通过购买“会员套餐”而成为会员。套餐内包括一套精选的产品或服务，以及部分会员专属优惠；提成计算方面，调整后，推荐新人的会员将得到云币，且云币不能兑换现金，只能用作平台购物的优惠券；团队计酬方面，调整后，平台只奖励通过自己分享链接带来销售收益的会员，该会员推荐或邀请的其他人分享链接带来销售收入情况，平台则不再给予奖励。

南都记者实测发现，当前用户下载云集APP后，会被推荐一款价值398元的钻石会员套餐。平台宣传称，升级会员后，用户可享受“6折购物批发价”自动省钱；同时，在平台购物时，可享受5%-40%的返利。

云集在招股书中表示，“对于购买会员套餐的会员，我们提供了有价值的产品和服务，而且平台产品均以市场价销售。因此我们认为，我们目前的业务做法并不构成获得非法利益”。此外，云集还提到，2018年12月，公司已得到杭州市市场监管部门口头确认，“目前的经营活动是合法的。”

不过，云集也提醒投资人，“新的法律、法规或政策可能在未来颁布。如果我们的商业模式被认定为不合规，我们将不得不做出调整或停止某些商业活动，有关部门可以没收任何非法收益并处以罚款，这将对我们的业务产生重大不利的影响。”

采写：南都记者 毛淑杰

作者：毛淑杰

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