雪球人气用户谈电商：拼多多的崛起和京东投资价值

原标题：雪球人气用户谈电商：拼多多的崛起和京东投资价值

#2019雪球中概峰会#

主持人：在快问快答谈环节，第二位接受问答的是雪球电商领域的人气用户@李成东 ，有请。请来到舞台中央。我们看一下问你的是哪些问题。先介绍一下自己吧。

李成东：感谢雪球的邀请，从雪球上线一直在使用雪球，因为给大家的印象我一直是写战略投资，意味着电商研究我做了十年，基本经历介绍一下，我此前在腾讯做了两年的战略投资，后来去京东做了一年，后来出来创业，孵化创业公司，给很多的独角兽做战略顾问，大概有五六家独角兽，我是他们的战略顾问。大致这样子。

主持人：我们来看一下球友们向你提出了哪些问题，是关于拼多多的问题，你如何看待拼多多的竞争优势？对标的企业是京东还是淘宝？拼多多会对淘宝、京东存在怎样的影响？

李成东：我先回答后面一个，拼多多竞争对手是谁？我觉得对标的是淘宝，肯定不是京东，京东是自营的模式，对京东影响是有的，但是没有淘宝那么大，淘宝是平台，里面有很多商家，其实怎么解读拼多多的优势，有很多的角度，我今天可以提供一个你们可参考的角度或者我觉得最准确的角度，商家怎么看，淘宝、拼多多本身不提供任何服务和商品，实际上最终由商家的水平决定。如果假货商家多一些，就一定会影响用户体验。我觉得直观一点就是流量大，第二个事情是流量成本极低，第三个是店铺运营的规则极其简单，这就是解释为什么拼多多能够快速地崛起，因为对于商家来说很直观地说能不能做大生意，如果量很小他也不愿意来。第二个，你的流量价格是否足够低？有没有流量的空间。还有运营效率的问题，它的规则极其简单，淘宝老是强调变化，十几年以来积累了复杂的大量的规则，相对来讲变得比较复杂，不太好做，这是拼多多最大的优势。

主持人：他对淘宝和京东会产生什么样的影响？

李成东：讲影响的话，目前阶段核心影响肯定还是淘宝最大一点，我可以清晰地告诉你们，拼多多的战略里面目前很核心的就是打工厂，重点是打没有品牌的工厂，这是未来一年最大的战略，这部分对淘宝影响很大，因为京东做品牌厂家，但是拼多多不是只停留在没有品牌的，这个肯定会对京东有影响。但2019年核心的还可能是淘宝。

主持人：所以您觉得它主要的影响是淘宝。

李成东：2019年是这样的，淘宝压力会比较大一些。

主持人：第二个问题：如何看待京东的投资价值，京东投资建立巨大的物流体系，现在相对于竞争对手来说是业绩加强还是成为业绩的拖累，阿里的天猫服务越来越好，菜鸟和苏宁的快递体系也越来越好，越来越快，这对京东有什么影响。

李成东：我做了简单的对比，京东和拼多多不是完全一样的生意，拼多多做的是工厂的商品，跑量非常快，京东主打的是品牌的东西。业务布局有很大的差异，京东从仓储物流到供应链、金融都有布局，京东卖货是一部分生意，但是配套业务很多，未来的生意有很多机会，我们看到京东做营销服务、物流收入，会涨上来，包括金融收入也会上来。拼多多比较简单，它现在只卖货，你们在看拼多多的时候想拼多多有没有其它想象什么空间？你只看到它卖货非常快。但是京东是中国第一大零售平台，从江湖地位来讲，按规模算，京东在中国零售的地位超过了亚马逊在美国的零售地位，亚马逊排第三第四了，京东在国内是排第一的位置，所以我认为京东的确是被低估了，很多大量的负面新闻导致比较悲观。当然京东好，不代表阿里不好。

另外讲一个问题，物流服务的问题，实际上你们认为的，最终会反映在市场份额上，尤其是家电、数码，快消品比较明显，对物流体验有要求的。这类品类里面有一系列的第三方报告，家电、数码去年整体是负增长，京东增长30%，我理解对它没有太大的影响，至少在这些品类没有对京东有影响，所以比较典型的去年天猫超市负责人换了，换成了前京东商城coo李永和来管天猫超市的业务。这意味着之前涉及相关的产品，服务做的东西不是很成功，对京东没有太大的影响，或者自己没有做好，所以换人换思路重新做。所以我觉得暂时来讲对京东没有太大的影响。京东的压力不一定来自天猫。

主持人：来看第三个问题，电商线下化发展的趋势是什么？苏宁易购、阿里等各大电商都在不遗余力地发展线下新零售小店，他们的目的只是为了促进线上和线下的联动吗？发展线下小店最终的目的是什么？

李成东：上午有一个泰合资本的合伙人讲了一个数据，其实是有非常大的问题，我自己感觉非常不专业，九万亿、38万亿，首先我先不讲38万亿数据是不是有问题，但是9万亿肯定是错的，7万亿在线零售额也是错的，虽然是引用官方数据，实际情况基本上要对折看那个数据。我本人参与很多电商公司，我知道很多公司的数据，是有水分的。另外我可以告诉直接答案，商品零售都是要送快递的，去年中国快递订单量是505亿订单量，里面80%是电商的，4也就是00多亿的订单量，平均多少价格呢？京东是200块钱，天猫100多一点，拼多多主要是二十多块钱，淘宝是五十多块钱，平均400多亿的包裹，平均只是不到一百块的人民币，大概六七十块钱、七八十块钱，因为这里面没有计入大件，包括家具类不算在里面，算下来应该在4万亿左右，这是真实的情况，所以在线零售渗透率并没有那么高。

涉及到线上有天花板，所以到线下，这是上午嘉宾的观点，线上到线下核心两个原因，一个是用户线上有天花板，包括阿里、河马鲜生，你们在很多线下商超支付就知道，可以给线上洗用户，所以有些数据是有问题的。你也可以这么讲，打通了。第二个是刷交易额，成交在线下，支付可能是走线上的，刷销售额，每个阶段概念都不太一样，但是把数据做到比较好看一点，反正都是卖货，没什么区别，所以线下走的一个是用户流量，还有一个是交易额，还有供应链，数据打通。中国电商不太一样，叫全业态一体化，美国电商是电商，线下是分开的，但是中国的公司，阿里，京东等不太适合在美国跟投资人讲这个事情，因为大家觉得电商的交易额值钱，线下不值钱，他们不一定理解，所以造出新零售这个概念可能又值钱了，但是实际上都是一回事情。所以我觉得目的不是在于要促进线上线下的联动，大家做的不是电商，做的是零售，零售就应该覆盖线上线下，而且如果出于对品牌做营销服务、物流服务，我一定要渗透到线下，这是根本目的。交易额和用户只是一个表象，看得到的东西，至于讲大数据，那个都是底层具备的东西。

至于小店的部分，我不看好，我很明确地告诉你们不看好，传统便利店大部分都不赚钱，我讲的是原来的，大多数都是赔钱的，不赚钱，尤其大家做电商以后，会加速渗透，包括外卖，线下便利店很难过，越来越难过。很多就没有想清楚，只是开店为了卖货，反正做电商是赔钱的，还不如做线下的。我觉得他们认为，线上赔了啥都没有，线下赔得可能还更少一点，而且线下还有门店的品牌曝光，能留下些东西。但是我认为布局线下，商业模式在长远是否成立不一定的，可能开了以后还会关掉。我觉得跟资本方有一定的关系，可能并没有想明白，可能觉得未来是可行的，大家觉得这是一个趋势，但是未必是趋势，可能是一个陷阱。

主持人：我们三个问题都回答完了，回答得非常非常尖锐，我们感谢李成东老师。

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