聊聊第二批科创板和北上资金

原标题：聊聊第二批科创板和北上资金

今天最值得关注的就是科创板公布了第二批名单，上交所今日共受理8家企业科创板上市申请，包括华兴源创、微芯生物、特宝生物、二十一世纪空间技术、虹软科技、光峰科技、贝斯达、科大国盾。

虹软科技： 是计算机视觉行业领先的算法服务提供商及解决方案供应商，是全球领先的计算机视觉人工智能技术开拓者。主要研发、销售的产品包括单摄像头智能手机解决方案、双（多）摄像头智能手机解决方案、360 度全景相机解决方案、智能家居设备解决方案等多种计算机视觉解决方案，为三星、华为、OPPO、vivo 等全球知名的设备制造商提供个性化计算机视觉人工智能解决方案。

A股影子股：美盛文化、思美传媒、中超控股间接持股虹软科技。

科大国盾： 是全球领先的量子通信设备制造商和量子安全解决方案供应商，是量子通信产业化的开拓者、实践者和引领者。公司产品涵盖量子通信网络设备、终端设备、核心器件、科学仪器，以及系统性的管控和应用软件等，尤其为国防、政务、金融、能源等行业领域信息业务提供量子安全保障。

A股影子股：银轮股份、神州信息、浙江东方间接参股科大国盾。

微芯生物： 是一家旨在为患者提供可承受的、临床亟需的原创新分子实体药物，具备完整的从药物作用靶点发现与确证、先导分子的发现与评价到新药临床开发、产业化、学术推广及销售能力的国家级高新技术企业。

A股影子股：搜于特、江苏国信间接参股微芯生物。

特宝生物： 专业从事以基因工程技术为核心的生物医药研发及产业化，是一家集研发、生产、销售为一体的“国家创新型企业。目前上市产品包括1个国家1类新生物制品——派格宾及3个原国家2类新生物制品(特尔立，特尔津，特尔康)，注射剂成品在中国、巴西、印度、俄罗斯等10多个国家销售。

A股影子股：通化东宝持有特宝生物33.94%的股权。

二十一世纪空间技术： 是面向中国及全球客户的自主遥感卫星运控及地球空间信息大数据服务商，是中国第一家与国际技术领先的卫星系统研建机构合作并自主拥有和独立运控商用遥感卫星系统的国家级高新技术企业，是国内商业卫星遥感的开拓者。

A股影子股：北京城建持有4.1%二十一世纪空间技术股权；首开股份间接持股。

光峰科技： 是一家拥有原创技术、核心专利、核心器件研发制造能力的全球领先激光显示科技企业。

A股影子股：大众公用、中兴通讯、深圳能源、粤电力Ａ间接持股光峰科技。

贝斯达： 是一家集大型医学影像诊断设备研发、制造、销售和服务为一体的专业制造商和全面解决方案的服务提供商。2015年，贝斯达在新三板挂牌。也算是新三板转板的代表了。

A股影子股：长江传媒间接持股贝斯达。

华兴源创： 一家全球领先的工业自动测试设备与系统解决方案提供商。主要测试产品用于液晶LCD与柔性OLED中小型平板、集成电路、汽车电子、面板等行业的生产厂家；也为保险和银行等行业提供定制融合通讯软件平台。

A股影子股：无。

科创板进入第二批，依旧没有什么新意，今日A股科技股均大跌，科创板雷声大，但是这两批名单下来，雨点很小，没什么大意思。

这几天没有谈股市，读者有点情绪了，今天聊聊盘面的问题，今天是个反抽走势，但是不具备什么操作的价值，涨跌互现。

我减了大部分仓位，逻辑主要是基于以下几点：

1.题材炒作已经超出可理解范围了

今天又炒工业大麻，简直到了疯狂的地步，疯到什么程度呢？

恒天海龙，五连板了，公司发布公告，称自己就是一个生产麻袋的，和大麻没有直接关系，结果股民不认可了：不，你麻袋里也带个“麻”！有关！

如果这也牵强能算，那大理药业真的就不可理解了，公司今天涨停，同样发布公告称自己没有产于工业大麻，他们公司涉及的业务里连麻袋的麻都没有，总不能炒作了吧，结果股民依旧不认可，你股票名字里有个“大”字，50%大麻概念。

还有一支神奇的股票，因为发布公告称，和大麻产业没有关系，结果被几个机构的AI程序识别分词系统识别到了大麻关键词，瞬间涨停，这简直就是不挨着。

2.A股逢节必跌的尿性

A股有一个神奇的定律，逢会必跌，逢节必跌。

这不马上就到清明了，大小也是个节，先出来吧，躲个清净。

3月的交易日就还剩下2天了，月底最后两天，很容易出麻烦事，还是要小心谨慎。

3.北上资金出逃

北上资金一般是指大量进入我国大陆股市的香港股市资金和国际资本。

自沪港通、深港通的股市互联互通机制实施后，我国金融学界以香港为界，用南指代港股，用北特指中国大陆的股市。所以，从内地流入港股的资金称为南下资金，从港股流入大陆股市的资金统称为北上资金。

3月25日，北向资金单日大幅净流出107.74亿元，其中，沪股通净流出75.16亿元，深股通净流出32.58亿元。创2015年7月以来的新高。

历史数据显示，自互联互通机制设立以来，此前仅出现过两次北向资金单日净流出超百亿元的情况，集中发生在2015年7月6日、7月7日，分别净流出135.23亿元、103.58亿元。彼时正逢2015年股市异常波动，A股市场处于极端行情，外资受惊离场。

25日的北向资金大幅净流出107.74亿元，已创史上第二大单日净流出额。

2019开年以来，北向资金曾一路买买买，1月份创下了单月净流入的历史新高。但自上周开始，北向资金略显踌躇。3月19日开始至25日，连续5个交易日净流出。

北向资金一直是市场关注的重要风向标，这一轮上涨，离不开北向资金的“发动机”，而每次北上资金的出逃也都会带来一次深幅震荡。

所以，选择跟随避险，还是比较重要的。

不过北向资金中又免不了“鱼龙混杂”——内地资金南下，加了杠杆回到A股。

每一轮牛市都离不开杠杆，而杠杆神器又非配资莫属，在严监管的背景下，仍有多种玩法可以操作，算上配资公司自己所加杠杆，整个配资杠杆仍可达16倍。

事实上，监管对于配资的管理一直紧锣密鼓。2月，证监会就配资问题喊话；3月8日，就有关于监管场外配资的会议召开；3月18日，就有因参与配资处罚相关责任人的消息出台。整个事件运行相当有节奏。据透露，监管层面已经启用了科技手段对内地场外配资进行监管。但据券商中国记者调查，场外配资活动并未因此偃旗息鼓。

穿上“马甲”的内地资金，加了杠杆回A股，是这一轮配资中的重要角色。也就是说，配资户并非仅限于内地，两地股市互联互通之后，香港的配资(孖展)更值得关注。据券商中国记者了解，目前主要有四种配资玩法：

A：单账户配资

配资人将保证金打入配资公司设立的个人账户，然后资金方按一定杠杆比例打入杠杆资金，进行操作。而营业部在这个过程当中充当的角色就是监管资金，以保证不会出现配资人挣了钱分不到钱的情况，也要保证配资公司不会卷走保证金。这种模式的配资常见于各大营业部。甚至有营业部的老人戏言，没有这些配资户，很多营业部的生存都难以为继。

B：两融账户绕标

出资人在证券公司开立两融账户之后，打入资金，券商两融最高可以按1.5倍的杠杆进行融资，而在此之前，出资人可能还做了一次夹层(因为是个人行为，很多时候监管比较困难)，这种模式的实际杠杆率比较高。

假如出资人出1个亿的资金，可以做1个亿的夹层，然后通过两融加1.5倍的杠杆，出资人此时的杠杆可以放到4倍，而出资人给配资人的杠杆，当下普遍的做法是3-4倍，那意味着，最终配资人可以运作的资金杠杆已达16倍。

C：信托模式

根据银监会58号文《中国银监会办公厅关于进一步加强信托公司风险监管工作的意见》，信托产品优先受益人与劣后受益人投资资金配置比例原则上不超过1:1，最高不超过2:1，不得变相放大劣后级受益人的杠杆比例。也就是说，配资公司可以通过发行信托产品进行运作。

同理，配资公司出资1亿元，按照1:2的杠杆，可以将资金放大到3亿元，而如果配资公司中间做一个夹层的话，杠杆可以放得更大。不过，这种模式有一个缺陷，据业内人士介绍，按照规定，2倍杠杆信托产品需要配置至少20%的固定收益产品，因此资金效率可能会相对偏低。

D：香港通道

通过香港券商配资并不是一件非法的事情，而且融资利率比较低，大多在3%-4%之间，而且杠杆水平可以做到6倍。

内地金主可以在香港券商设立账户，打入保证金之后，可以将账户让给配资人操作，并通过沪股通或深股通进行股票买票。

这其中，客户和配资方的议价空间更大。在A股大涨期间，虽然美元表现并不强势，但港元却频频触及弱方保证，而债券市场和房地产市场波澜不惊，这表明不少资金在通过港元兑成人民币买入A股。

北上资金在回流

不过，目前也有一点好消息。

北上资金也在开始慢慢回流。

其中在受到北上资金净买入的个股中，海康威视成为其绝对的“宠儿”，两个交易日净买入金额达到5.8亿元，位居净买入额榜首，由此，北上资金持海康威视A股流通股比例也上升至10.83%，持有市值已接近300亿元。除此之外，还有20只个股在两个交易日内受到北上资金逆势净买入超过5000万元，其中平安银行、海螺水泥、陕西煤业、中国国旅、亿纬锂能等5只个股北上资金净买入金额超过1亿元。

值得注意的是，在北向资金加仓超过5000万的21只股票中，除亏损股，平均动态市盈率仅为28.9倍，介于上证指数的13.41倍的动态市盈率和创业板指的45.79倍之间，从中可以反映出北向资金价值投资及不追高和炒作概念的投资思路。

总体来看，短期存在风险，中期比较稳健，所以近期还是躲一躲比较好，即使踏空也不赔钱，等行情走稳了，再进！

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