环球百态丨这件事上，美、英、日、欧的央行态度终于一致了_融资政策-资讯中心-

原标题：环球百态丨这件事上，美、英、日、欧的央行态度终于一致了

2018年，美联储和欧洲央行、日本央行比起来，有点特立独行。美联储主席鲍威尔在前任耶伦开启的加息道路上一路前行，4次加息，并不断释放渐进加息信号。而欧洲、英国、日本央行则基本维持着宽松的节奏。

但近期，美国、欧洲、英国、日本等经济体央行步调转向了一致，货币政策集体确立了鸽派态度。

最引人注目的无疑是美联储，3月份的美联储联邦公开市场委员会会议声明鸽派基调非常鲜明，暗示基准利率将维持不变。市场预计，此前预期的年内两次加息可能缩减为今年不加息和明年加息一次，而且还有可能在今年9月份停止缩表进程。这也意味着美联储本轮自2015年12月份启动的加息进程要按下暂停键。

相比美联储的转变，日本和英国央行的态度与市场原有预期相对一致。3月15日，日本央行公布决议显示将按兵不动，继续维持政策利率-0.1%不变，并维持10年期国债收益率目标在零附近。3月21日，英国央行公布的议息会议决议显示，货币政策委员会以9：0的一致表决维持政策利率0.75%不变，并维持国债和企业债购买规模4350亿英镑和100亿英镑不变。

欧洲央行也出现了一定的转变，只是在原有鸽派立场上走得更远了。3月27日，欧洲央行行长德拉吉表示，鉴于当前通胀态势，欧洲央行将延续此前的宽松货币政策。

为啥各大央行集体转向鸽派？答案离不开对各经济体基本面的分析。

虽然在特朗普的“炮轰”之中，美联储主席鲍威尔态度坚决，要维护美联储货币政策的独立性。但随着形势发生变化，美联储货币政策立场也发生转变。

自年初以来，美国经济频频显现增势放缓信号。美联储虽然声称美国经济基本形势仍然良好，劳动力市场仍然强劲，但“身体很诚实”，还是下调了今明两年美国的经济增长预测，并向上修正了今年的失业率预测数据，认为通胀仍将持续放缓，而这些宏观基本面因素都不支持持续加息。

3月20日，在美国首都华盛顿，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在新闻发布会上讲话。（新华社发）

相比之下，英国和日本央行如市场预期的鸽派决议更加容易理解。英国央行需要应对的最大风险就是英国脱欧的不确定性和外部环境走弱。即使未来英国需要调整货币政策，也必须在脱欧结果更加清晰时才会提供更多前瞻指引。

对于日本而言，出口和工业生产放缓对经济的冲击非常明显。分析认为，年初以来日本出口基本上“零增长”或者“微弱下滑”，经济可能仅实现了“微弱增长”或者“零增长”。花旗银行将日本2019年经济增速预测下调0.1%至1%。虽然各方预计政府财政刺激和消费税上调可能会在2020年刺激日本经济，但年内日本经济维持当前态势已成大概率事件。因此，除非日本经济发生预期之外的衰退或者日元因避险因素大幅升值，市场预计日本央行年内都将按兵不动。

欧洲央行重启刺激政策可谓内忧外患综合因素作用所致。在内部，前瞻数据显示欧元区经济体的压力不断加大。近期公布的3月份欧元区和德国制造业采购经理人指数分别为47.6和44.7，不仅都远低于枯荣线，还分别创下了69个月和79个月的新低。此外，意大利财政预算问题和南欧国家银行业问题持续出现不确定性，英国脱欧久拖未决，这些内部因素都将制约欧元区年内的经济表现。再看外部，相比当前中美之间频繁密切的贸易磋商，美欧之间的磋商长期陷入停滞，欧洲内部的贸易政策分歧、美欧之间的结构性冲突都意味着这将是一场持久战。

因此，在内外考量之下，欧洲央行行长德拉吉近日表示，“虽然欧元区目前扩张的驱动因素还存在，但仍然存在趋势下行风险”。