链君集团：股权基金正在成为新的投资渠道

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过去的30年，赚钱多是靠传统企业、房地产等，逐渐积累起财富。到今天，我们发现，在传统企业赚钱越来越难，价格越来越低，我国经济新旧交替现象十分突出。

从投资的角度来说，房地产和股票是原本的两个主要投资渠道，未来中国财富需要更多的投资渠道和更专业的整合，来帮助高净值人群发现新的投资机会。近两年，在中国经济新旧动能转换的过程中，中国私募股权投资市场明显进入快车道，促进产业升级和经济结构调整。

科创板推进迎来新契机

对私募股权投资基金行业而言，科创板的设立无异于“忽如一夜春风来，投资融资阴霾开”。根据清科数据显示，2018年科技创新领域备受VC/PE关注，投资案例数量占据半壁江山，案例数量占比达到52.4%，投资金额占比达到35.8%。由此可见，“科技创新”是股权投资的重要领域。

私募股权基金特别是创业投资的特点是投资期限长、流动性弱、退出通道少，科创板的制度特点，将有效缩短私募股权基金的投资周期，拓宽私募股权基金的退出通道，增强投资机构助力科技创新发展的信心。

科创企业的特点是早期技术研发投入重、营业收入少甚至为零，实现盈利的周期较长。而国内主板、中小板、创业板均对盈利能力有要求，延迟了企业上市的周期，也就间接延缓了私募股权基金的退出时间。但科创板的上市标准体系中，除了标准1“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”体现了对上市主体的盈利要求之外，标准2-5是市值+其他指标（营业收入、研发费用、经营活动现金净流量）。

也就是说，未盈利企业也可以上市。特别是对于医药行业，仅要求“预计市值不低于人民币40亿元”，未提及营业收入及净利润指标。按此政策，上市当年巨亏的京东商城亦在科创板上市。科创企业将更容易达到上市条件，而不必等到有大规模盈利的成熟阶段。这将大大缩短科创企业的上市时间，从而有助于私募股权基金及早退出，缩短私募股权基金的投资周期。

安徽昆明先后设立股权投资基金

（1）安徽推动股权基金发展

3月22日，安徽省级股权投资基金运营报告正式发布。截止目前，安徽省投资集团发起设立各类产业基金61支，认缴规模784亿元、实缴规模157亿元。基金投资省内企业240家，投资金额113亿元，去年省内所投企业累计完成销售收入1100亿元，财税贡献20亿元，实现就业9万人。所投企业中战新企业141家、中小企业183家、高新技术企业115家，实现首发上市或并购上市13家，拟上市35家。

“现在的投资体系，不仅实现省内地市全覆盖，同时覆盖了量子科学、新能源汽车、智能制造等多个战略性新兴产业；投资领域进一步细分、投资组合进一步丰富、投资团队更加专业；遴选方式既有公开招标，也有竞争性磋商、直接委托；基本形成了省级引导协调小组、省投资集团、省高新投公司、子基金管理机构四级管理体系；基金产品从天使、VC到PE到并购直至海外并购，形成了覆盖企业全生命周期的基金组合，对企业综合金融服务能力更强。”

（2）昆明下发促进新经济发展意见书

日前，昆明市政府印发《昆明市人民政府关于促进经济平稳健康发展20条措施的意见》。今年，昆明市从持续扩大有效投资、坚决打赢工业攻坚战、加快培育增长新动能、充分挖掘消费市场潜力、持续扩大改革开放5方面实施20条举措，进一步激发活力、释放潜力、优化环境，促进经济平稳健康发展。

昆明市将通过加强项目储备、加大重点项目推进力度、着力优化投资结构、强化投资要素保障四个方面的措施，进一步扩大投资。同时，千方百计扩大产业投资规模，着力提高产业投资占固定资产投资比重，力争新兴产业投资较上年提高2个百分点。

对重点新兴工业投资项目按实际投资额的1%给予一次性补助，单户企业最高补助不超过200万元；对企业开展信息化、工业互联网平台和服务试点示范项目，按项目总投资的20%给予补助，最高不超过100万元；对示范信息产业投资项目，给予企业实际投资额30%、最高100万元的补助。加快短板领域投资力度，安排25亿元五大基础设施网络建设专项资金，支持城市基础设施和重大民生项目建设。持续扩大外商投资领域，重点支持外资进入“大健康”、“大旅游”、先进装备制造等行业。

随着安徽、昆明两地逐步加大对股权投资的支持，其他省份地区也会进行产业升级，扩大当地的影响力和知名度！链君集团认为，2019年中国股权市场已正式进入调整期，在监管加强的同时，自律规则也在逐渐完善，降低私募股权投资行业风险，促进行业健康发展成为政策的主基调，私募股权投资行业开始呈现出资金聚集、强者恒强的发展趋势，行业迎来新一轮的变革与挑战，在竞争不断加剧的情况下，头部效应开始凸显，大浪淘沙时代已然来临。

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公司简介

链君集团股份有限公司(以下简称：链君集团)成立于2004年，注册资金1亿元人民币，总部位于中国首都北京。旗下拥有私募基金管理人、融资租赁、商业保理三块泛金融牌照，主营业务涉及：资产管理、不良资产处置、并购基金、融资租赁、商业保理、财务顾问、跨境电商、进出口贸易等业务。经过15年的发展，链君集团目前已与全球多家知名金融机构建立了全方位战略合作关系，业务已全面覆盖股权投资、基金管理、企业收购兼并、市值管理等金融产业链各环节。

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