徐高：企业债券违约是正常现象，今年违约潮将被遏制

原标题：徐高：企业债券违约是正常现象，今年违约潮将被遏制

编辑/古双月

近日，浙江女首富周晓光在短短半年间从坐拥800亿资产到负债225亿引起关注，日前其所在的新光集团拟进行重整。据了解，这与新光集团去年曝出巨额债券违约相关。债券违约何以成为企业的致命伤？

数据统计，2018年债券频繁违约，违约金额超过1000亿。今年以来，债市暴雷依旧不断，据Choice数据统计，截至目前已有37只债券出现“未能按期偿还债券本息”的违约行为。

光大证券首席经济学家徐高向搜狐智库表示，此次债券违约主要源于两个方面，一是宏观大环境的影响，宏观经济增长减速传导到微观企业经营层面；二是2018年严厉的去杠杆政策导致社会融资规模增长缓慢，比2017年减少了大概3万亿。

“银行实际投放的融资减少，企业获得的资金也就相对减少，在这种情况下，部分经营状况较差的企业资金链接不上，自然就出现了债务和债券违约。”徐高说。

中国社科院国家金融与发展实验室副主任张晓晶此前表示，2018年债券违约大幅度上升，但相对1.7%左右的银行不良贷款而言，债券市场的违约率相对较低，违约发生率只有0.55%左右。

张晓晶还表示，债券违约有从非上市公司向上市公司蔓延的现象，导致了债券市场的信用风险向股票市场的价格风险蔓延。所以形成了金融风险共振，债券市场跟股票市场风险的共振。

徐高则表示，当前的债券违约行为的发生是此前违约的惯性导致，目前政策已经调整，去杠杆逐渐调整为稳杠杆，民企纾困政策也不断落地。“ 这些政策正在逐步见效，但真正见效还需要一个过程。今年债券违约的持续爆发现象会被遏制 。”

徐高表示，债券违约是一个正常现象，即便在经济繁荣时期也会出现债券违约，企业个体经营存在差异，企业经营决策不善，过度扩张等行为导致企业无法偿还债务，就会出现违约现象。“但是大面积的违约，违约数量和金额快速增长是不正常的。”

徐高还表示，负债是一个双刃剑，虽然可以较快的扩大规模，但是融资成本也上升，使得企业抵御风险的能力下降。“企业在发展中要量力而行，对负债保持清醒的头脑。”

（搜狐智库原创稿件，转载请注明来源！）

【“搜狐智库”系搜狐财经精心打造的品牌栏目，主旨为“聚集学者与企业家智慧，把脉经济趋势”。搜狐智库旗下已打造“搜狐有名堂”沙龙，以及著名经济学家、知名企业家、首席经济学家、女经济学家等访谈系列。如有意接洽现场报道、专访、节目合作事宜，请发邮件至biznews@sohu-inc.com】

声明：本媒体部分图片、文章来源于网络，版权归原作者所有，如有侵权，请与本站联系删除。