上市公司炸雷再出新高度！122亿不翼而飞投资者如何自救？

原标题：上市公司炸雷再出新高度！122亿不翼而飞投资者如何自救？

【让投资更美好：投资者教育系列节目】之六十八

【核心观点】

1、康得新实控人被警方采取刑事强制措施。大家要高度警惕：康得新未来是否会出现退市风险。

2、目前持有ST康得新的上市公司的股东人数是155486人，稍逊于乐视网的股东人数，但总体基本情况也不容乐观。

3、122亿——这笔存款既不能用支付，也无法执行，并且北京银行西单支行曾经口头回复“可用余额为零”，这122亿是一个大大的问号。

4、目前康得新的大部分银行账户及重要资产被司法冻结，康得新的持续经营能力受到严重威胁。

欢迎来到《财经观察家》，我是益学投资金融研究院院长张翠霞，今天为大家讲的是：康得新未来何去何从？

【新闻背景】

据张家港市公安局消息：5月12日，康得集团董事长、康得新复合材料集团股份有限公司大股东及实际控制人钟玉，因涉嫌犯罪被警方采取刑事强制措施。而在此前，*ST康得的财报显示，账面上的122亿元“突然没了”，公司称钱存在北京银行。

而北京银行却表示，账户余额为0。市场也普遍质疑，是大股东挪走了上市公司的122亿。康得新曾经市值高达千亿，但1月21日一则公告称，因主要银行账号被冻结，公司股票触发其他风险警示情形，昔日大白马一夜变更为“ST康得”，市值已缩水八成以上仅剩144亿。

张家港市公安局在5月12号发布了一个公告，那么这个公告就是2019年5月12号，康德集团董事长、康得新复合材料集团有限公司大股东以及实际控制人钟玉因涉嫌犯罪被警方采取刑事强制措施。

那么这个信息，实际上在风雨飘摇的大量的ST股票节节下跌、一字板连续跌停的风险释放下，那我觉得也是一个扰动因素，而且是属于非常明确的对康得新这个公司有一定负面影响的这么一个消息。

之所以康德新出现了很多问题，大家看一下，它最开始的诱因是：在1月22号债券持有人会议上，钟玉曾经现身回应了18康德新SCP001以及18康得新SP002它的一个两期的超短融违约一事。那么这个两期的超短融违约是导致这个公司出现了被质疑的一个关键导火索。

那么从这个违约一事来讲的话，钟玉曾经谈到对于债务追加个人担保，而且不过以何种方式来履行担保、何时履行，这个并没有明确，但是毕竟曾经给出了非常确定性的一些履行担保的一些这个承诺。

那么在这种承诺背景下，我们可以很清晰看到二级市场股价，大家看一下，从高点的二十六块七毛八一路震荡下行，短短的这么一两年时间，大家看一下，非常明显的看到股价跌了百分之七八十的这种幅度。

那么从前段时间股价曾经有过一波非常明显的底部攀升，但是，又是一波杀跌创新低，并且在今天来讲的话已经是直接跌停板的一种冲击。那么这种走势实际上是为康得新未来还能否被摘帽，或者是被这个进行有效的一个盈利的预期增长，然后就形成了一个很大的阴影。 我们也比较担心这个公司是否也会出现有退市风险，那这一点来讲的话，大家要高度警惕。

实际上，截止到2019年3月31号一季报结束的一个时间窗口，我们看到目前持有ST康得新的上市公司的股东人数一共是155486人，那么从这个人数的一个基本情况来看，应该是稍逊于乐视网的一个股东人数。但是呢，总体它的一个基本情况也是不容乐观。

首先，我们看一下，三位独立董事同意披露康得新复合材料集团有限公司（也就是简称康得新），那么它在2018年年报和2019年一季度报告当中，然后异议如下：首先第一个康得新及其子公司，账面显示其在北京银行西单支行的存款余额共计122亿多一点。

那么从这个信息的角度来讲的话，我们看到三位董事给出了强烈质疑。这个强烈质疑的原因是：这笔存款既不能用支付，也无法执行，并且北京银行西单支行曾经口头回复“可用余额为零”，这个是很让人诧异的。那么注册会计师就此笔存款向北京银行西单支行发出询证函，对方至今没有回复，这122亿是一个什么？大大的问号。

那么第二件事就是，康得新与大股东康得投资集团和北京银行西单支行违规签订了现金管理合作协议，使得上市公司与控股股东在资金管理和使用上产生混同，为控股股东占用上市公司资金开启了方便之门。

那么第三个我们看到，截止2018年12月31号，我们看到康得新应收账款，账面余额应该是人民币609,354.28万元。但是呢，我们看到相应的计提坏账准备人民币达到了122,813.55万元。

那也就说，从目前审计机构尚未完成对客户的走访和实际的核实情况来看的话，这些应收账款全额或者大部分收回的可能性并不很大，所以三位独董对于这笔营业收入的真实性表示了怀疑。

那我们再看一下第四个被质疑点，实际上就是2018年6月开始，康得新全资子公司张家港康得新光电材料有限公司与中国化学赛鼎宁波工程有限公司曾经签订了一系列的委托采购设备协议，使用募集资金向中国化学赛鼎宁波工程有限公司预付款项21.744亿元，这个预付款项，注意啊，21.74亿元，这个规模是很大的资金。 但是至今却连一个包装盒都没有看到。

注册会计师通过天眼查获所得的信息来看的话，这个是实质性的关联交易，并且构成了控股股东占用上市公司资金的一个基本既成事实。

另外还有第五个质疑点，我们看到公司账面显示可供出售的金融资产大约是42亿多，那么大部分系不具有控制权的对外股权投资。那么这些投资单位到现在为止具体情况如何，投资是否安全，能否回收依然存在很大的不确定性。

第六项质疑的非常重要的一个要点就是：募集资金存在被冻结被划走的情形。2018年末账面余额是否真实存在？是否影响到项目的后续实施？都需要向广大投资者有所交代。

在康得新因信息披露违规被证监会立案调查的一种阶段下，实际上依然是存在着大笔债务到期不能支付本息的违约事项，大部分银行账户及重要资产被什么？司法冻结，因此康得新的持续经营能力受到严重威胁。

【新闻背景】

122亿存款去哪儿了？逾21亿设备采购款去哪儿了？深交所就此连连追问，分别于4月30日和5月7日下发两份关注函，但始终没有“逼出”巨额资金的去向。

5月10日晚间，上市公司康得新复合材料集团股份有限公司（证券简称：*ST康得002450）披露对深交所第二份问询函的回复，在第一次回复没得到深交所的满意后，*ST康得披露了更多的内容，包括“公司没有（资金）内部划转的原始材料”“要求西单支行公开联动账户的全部运行情况”“无法确定资金是否已被占用”，但始终没有对巨额资金去向给出定论。

对于康得新这个上市公司来讲的话，那我们大家一定要注意这类公司，不管你现在有还是没有，我觉得都要警惕它可能延续性的一种调整风险，因为什么？在这些重要的基本面问题没有得到解决或者豁免的一种情况下，那我觉得对于上市公司存续经营的这种压力应该是显而易见的。

针对于无法保证货币资金真实性的依据，它实际上是有一些回函显示的。我们看一下康得新及其下属的三家全资子公司——康得新光电、康得菲尔、康得新功能等四家公司，基本上都是在2018年年末，账面显示出北京银行西单支行的银行存款总金额为122亿这么一个规模，这个资金的额度应该是比较清楚的。

瑞华会计师事务所是它的一个特殊的普通合伙的一个这个审计机构，实际上它去核对了相关的网银记录，那我们看，网银记录里边显示出余额与公司账务账面余额记录是一致的。

那么在这样的一种情况下，由于三位独董这个发出了一些这个异议声明。那么瑞华会计师事务所于2019年3月25号、4月2号、4月16号，分别三次通过顺丰邮寄发函给北京银行西单支行。

2019年4月29号，这个瑞华会计师事务所收到了通过顺丰邮寄至本所办公地址的北京银行西单支行询证函回函，而且并电话回访，确认了系北京银行工作人员寄出，这个就是确定性有法律依据的。

那么银行回函显示是什么呢？银行存款该账户余额为零元，该账户在我行有联动账户业务，银行归集金额为122亿这么一个情况。所以说，就实质上证明了目前针对康得新实际账面存款应该是什么？零。

那么它的联动的账户业务包括银行归集金额这样的一个数据实际上是一种什么？历史数据或者是所谓的什么它一个交易数据，但真实存款是不存在的。北京银行西单支行对康得新功能在北京银行西单支行的美元账户，大家看一下，美元账户年末的余额表示为1924.82美元，人民币账户的年末余额为611,299.26元。这两个账户的一个基本情况，它没有给回复。

同时，我们也看到瑞华会计师事务所向北京银行了解年度账务信息，那么北京银行工作人员在电话回访当中没有给予有效回复。因北京银行西单支行回函信息于公司账面记载余额、公司网银显示余额不一致，同时也无法实施进一步有效的替代程序，以获取充分适当的审计证据。

因此瑞华会计师事务所无法判断公司上述银行存款期末余额的真实性、准确性以及披露的恰当性。那么实际上来讲的话，这就是属于审计无法出具审计报告的一个直接的证据。

那么从目前的一些基本表述来看的话，也就说康得新公司以主要子公司加入了现金管理合作协议，是否导致公司与康得投资集团共用银行账户？是否存在将公司资金通过现金管理合作协议存入康得投资集团以及关联人控制的账户的情形？是否导致康得投资集团非经营性占用上市公司资金？这里面就涉及到资金挪用问题。

那么从公司不排除公司资金通过了现金管理合作协议被存入康得投资集团及其关联控制的账户的可能性。

这个表述呢，应该是非常明确的，阐述了122亿资金的一个去向。那么在这里边，实际上我们现在所得到的一个基本数据情况是，由于公司无法核查康得投资集团账户的现金流动情况，公司目前无法确定公司资金是否已经被康得投资集团非经营性占用，所以公司要求西单支行向监管机构和市场公开年度账户的全部运行情况。

那也就说，我们看了这么多的信息，可以很轻易看到几大块的重点内容应该是至关重要，而且是招招致命。

在二级市场当中，众多上市公司基本上在经营当中，肯定会面临这样那样的困难。那么在这样的困难背景下，有的公司就会铤而走险。有的公司通过各种各样的合法渠道去有效解决困难，走正规渠道解决困难。

所以说我们去想一想，如果说我们优选的上市公司，你只按照纯技术分析，认为它跌的幅度比较大了，纯政策面的导向认为，新能源汽车包括锂电池方向的这个战略导向是OK的，你就去随意的买入一只公司，而没有去仔细的研究它的所有的财务报表、它的一个现金流，以及它的一个股东的与上市公司的一个关联运营情况等等的基本面信息，那你就可能会面临投资风险。

所以说，股票市场实际上来讲的话说，每一只股票我们希望都是好的经营，而且能为资本市场稳定运行添砖加瓦。但是不可否认一点就是，我们在任何时候都要做好一种心理准备。您如果出现了买入的一只股票，出现了基本面的重大的一些变化，那我觉得就是我们大家要什么？作出决策的时间窗口，

感谢大家收看这期的《财经观察家》，希望大家持续关注我们的节目。

（来源：一股清泉文化传媒）

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