预言家达里欧唱空美股看好黄金，桥水上半年损失惨重，这只是表象

原标题:预言家达里欧唱空美股看好黄金,桥水上半年损失惨重,这只是表象

据英国的金融时报报道,桥水基金的旗舰产品Pure Alpha(纯阿尔法)基金上半年亏损达4.9%,为近二十年的最差表现。Pure Alpha的表现也落后于大多数同行,全球大型的对冲基金业绩上半年平均上涨了5.2%。

事实上,早在今年一月,全球股市由于强烈的降息预期发生反弹,Pure Alpha就录得4.5%的亏损,似乎预兆着开年不利。

桥水基金备受同行关注源于去年的优异表现。2018年,全球对冲基金普遍表现不佳,业绩平均下跌6.7%,而Pure Alpha却一枝独秀,逆势大赚14.6%,创5年来最佳表现。

最强预言家达利欧,唱空美股,看好A股,布局中国资本市场,认为黄金是顶级投资,由于最近的降息潮,在上半年损失惨重,一旦降息实锤,多空力量倾斜对于桥水又是一击。

瑞.达利欧是桥水基金创始人,桥水可以在其他机构受困于危机的情况下得以准确预见事态发展,并安然度过危机。桥水基金总部位于美国康涅狄格州韦斯特波特,是全球最大的对冲基金之一,由达利欧创立于1975年,资产管理规模超过1600亿美元。桥水基金采用基于经济趋势的全球宏观策略为其外国政府、央行等客户带来投资收益。

达里奥曾经成功预言了2008年金融危机,又数次对主要央行的货币政策一语中的。在2018年底及2019年数次表示看好黄金资产,最近一次是在7月17日,他指出“黄金才是顶级投资”、“最有可能做得最好的投资,将是那些在货币贬值、国内和国际冲突严重时表现良好的投资,比如黄金。”黄金既能降低风险又能提高回报。

达利欧认为,当前的低利率和量化宽松时代可能行将结束,而对于可能伴随资本主义者与社会主义者冲突不断升级的新市场范式,他有个非常简单的答案:黄金。

而这几年来瑞.达利欧唱空美股看好A股,认为中国未来的长期发展向好,在去年内资持续减仓时达利欧选择逆势加仓,加大对中国资本市场的配置。

达利欧相信,在未来会有更多的投资者进入中国,在中国市场投资。如果投资者不到中国来投资的话,那就错过了一些机会,而风险的解决办法也会有中国特色。桥水加速布局中国资本市场,其背后的判断更多是基于对中国经济发展的长期判断。

达利欧此次表示,看待布局中国的问题,最重要的就是从生产率问题入手,而生产率就需涉及到一国人民的受教育程度以及基础设施的完善程度。

Pure Alpha在上半年成为同行取笑的对象,但媒体似乎选择性忽略了桥水基金的另一产品“全天候”基金(All-Weather),该基金上半年表现强劲,录得13%的盈利增长。该基金运用了与Pure Alpha投资管理策略相反的风险平价管理投资组合,旨在对冲高度不稳定的环境中的风险。

投资组合的资产配置有:40%的长期债券,30%的股票,15%的中期债券,7.5%的黄金,7.5%的商品。首先用债券去对抗股票的波动性,黄金和商品占15%,由于这些资产的高度波动性,它们会在通货膨胀的环境中表现良好。这一切都结合在一起,形成一个平衡的投资组合。

他选择这些资产的原因,在于他关于经济“季度”的理论。根据达利奥的说法,有四件事情会影响资产的价值:通货膨胀;通货紧缩;经济增长不断上升;经济增长下滑。

基于这些因素,经济可以经历的四个不同季节:通胀高于预期(价格上涨);低于预期的通货膨胀(或通货紧缩);经济增长高于预期;经济增长低于预期。

这样一个组合,可以在任何季节“风化,根据测试,如果你从1984年到2013年投资全天候投资组合,你就可以在86%的时间内赚到钱。平均损失率略低于2%,其中一项损失仅为0.03%。

尽管桥水旗下明星基金遭遇了近20年最差表现,也不能说明该基金今年表现就一定会差。 返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明：本媒体部分图片、文章来源于网络，版权归原作者所有，如有侵权，请与本站联系删除。