摩根大通野村证券控股券商将成立，外资券商影响几何？

原标题：摩根大通野村证券控股券商将成立，外资券商影响几何？

3月29日，中国证监会官方发布消息称，将在近日核准设立摩根大通证券（中国）有限公司、野村东方国际证券有限公司。

作为首批申请在国内设立证券公司的合资券商，摩根大通和野村经过10个月的等待之后终于得到了批复。

据悉，在本次即将设立的中国摩根大通证券和野村证券中，母公司的持股比例都达到了51%。而且，摩根大通证券还计划在未来数年内，在监管允许的条件下将持股比例增加到100%。如果再加上2018年底瑞士银行注资、将持股比例提升至51%的瑞银证券，届时我国境内的合资控股券商数量将提升至3家。

长久以来，摩根大通和野村证券都是世界赫赫有名的知名机构，其分支机构遍布全球各地，也是中国最早从事金融和投资业务的境外机构。不过遗憾的是，它们一直未能真正拥有一家持股比例过半的证券公司。

根据证监会披露的数据，在此之前，中国境内外资实际参股的证券公司数量达到了8家，其中外资持股比例最高摩根华鑫也不过49%，没有绝对控股权。

实际上，对于外资参股券商一事，在最近十几年间呈不断放宽的趋势。

2002年，中国境内外资参股的上限仅为1/3，到2012年，这一数字变为49%，而到2018年，外资参股有了根本性的转变。2018年4月28日，随着《外商投资证券公司管理办法》发布，国外金融机构投资证券公司终于迎来了“由参转控”的重要变革，最高持股比例可达到51%。摩根大通、野村证券便是这一政策发布后最先提交申请的两家金融机构。

随着贸易全球化和经济一体化，国家之间的联系变得更加紧密，尤其对于金融市场来说，孤立的市场是很难有健全的发展。因此，我国才在2018年这改革开放40周年之际，决定以更开放的金融市场来迎接世界经济的发展。

长远来看，外资控股证券公司的设立，有益于我国金融市场的发展。就目前来说，国内证券市场发展到了一定阶段，头部券商越来越稳，中部券商竞争激烈，尾部券商则面临困境，这种格局较难在短时间内被改变。并且，很多小券商确实也存在自身实力不足、发展模式滞后、管理僵化等问题。

而投资经验丰富、经营模式成熟且“不差钱”的外资控股证券公司的进入，势必将会引起本土券商注意。他们的进入，势必会进一步激发本土券商的竞争意识。

此外，以国外较为成熟的证券市场作为对比，如今国内证券公司的证券经纪业务还是有较大转型空间。比如就交易佣金来说，为了提高自身竞争力，摩根大通在美国甚至已经提供了免佣金的服务模式，而将服务管理、资产管理等业务作为其未来发展的主要方向。

这也给国内证券公司提供了未来的发展思路，即随着金融市场完善和投资者日趋成熟，传统证券经纪业务可能很难满足市场需要，提前布局或许将使其在未来的竞争中率先赢得一席之地。

不论是否能够克服水土不服，国外优质券商的进入，很大程度都将引发鲶鱼效应。一方面，会加大国内证券市场的竞争度，令证券公司更加专注提升自身服务和开拓市场；另一方面，国外优质券商的经营管理理念和模式或许也能为一些国内证券公司所借鉴，以此来完成蜕变。

红星新闻特约评论员 盘和林/中国财政科学研究院应用经济学博士后

图据视觉中国

编辑 张超

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